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O que é política monetária e como ela afeta os mercados de Forex?

Monetary policy written in search bar with the financial data visible in the background

Os mercados de Forex são afetados por muitos fatores diferentes, com pares de moedas impactados por:

  • a força individual das duas economias no par
  • a força relativa das duas economias no par de moedas
  • Os dados econômicos e de sentimento para essas economias (que refletem o estado atual das economias), como Produto Interno Bruto (PIB), inflação, desemprego, etc.
  • A paisagem política e geopolítica
  • Política monetária

 

Embora esta não seja uma lista exaustiva de fatores, esses são os principais impulsionadores do Mercado, e vamos dar uma olhada mais de perto no impacto da política monetária nos mercados de Forex. Vamos ver:

 

O que é política monetária

A política monetária é um conjunto de ferramentas econômicas, mais frequentemente controladas pelo banco central de um país( em nome do governo), que são usadas para manter a inflação sob controle e garantir um crescimento econômico sustentável. No geral, a política monetária é o controle da oferta monetária de uma economia que está disponível para muitas partes da economia, incluindo consumidores, empresas e setor bancário. Ao ajustar essas várias ferramentas (que exploraremos abaixo), o banco central é capaz de influenciar a economia para garantir taxas de crescimento estáveis.

Tipos de política monetária

A política monetária se enquadra em duas categorias principais, expansionista e contracionista.

Types of Monetary Policies

Política monetária expansionista

Se o crescimento econômico está desacelerando com a ameaça de maior desemprego e uma possível recessão, e dado que as taxas de inflação são baixas e não estão subindo, então um banco central provavelmente seguirá uma política monetária expansionista, com o objetivo de expandir o crescimento econômico e a atividade. Como exemplo, a maioria das principais economias globais seguiu uma abordagem de política monetária expansionista desde a crise financeira global de 2008.

Política monetária contracionista

Se uma economia está superaquecendo, se o crescimento econômico é muito forte, o desemprego é muito baixo, há uma ameaça de aumento das taxas de inflação, que para a maioria dos bancos centrais é uma meta central, para manter as taxas de inflação baixas, geralmente abaixo de 2,0%. Nesse cenário, o banco central provavelmente seguiria uma abordagem de política monetária contracionista, procurando desacelerar o crescimento econômico para garantir que as taxas de inflação não comecem a subir significativamente.

Instrumentos de política monetária

Mas como os bancos centrais, em nome dos governos, alcançam esses objetivos de política monetária expansionista ou contracionista? Eles têm inúmeras ferramentas à sua disposição, das quais as três principais estão mudando as taxas de juros, flexibilização quantitativa e alteração dos requisitos de reserva bancária. Veremos cada uma delas por sua vez.

Taxa de juros

A principal ferramenta de política monetária à disposição dos bancos centrais globais está mudando a taxa de juros. Na maioria dos países, o banco central controla a taxa de juros que empresta aos bancos comerciais como credor de última instância (nos EUA, por exemplo, isso é conhecido como taxa de desconto). Alterar essa taxa de juros na maioria das vezes tem um impacto na taxa de juros que os bancos comerciais emprestam e pegam emprestado de seus clientes.

Flexibilização quantitativa

Outra ferramenta que se tornou comum no século 21 é a flexibilização quantitativa. Para simplificar, é quando um banco central opera no mercado de títulos de curto prazo comprando e vendendo ativos. O banco central efetivamente adiciona dinheiro ao sistema bancário comprando ativos e, por sua vez, os bancos respondem emprestando dinheiro a taxas mais baixas. Ou remove dinheiro vendendo ativos levando a taxas mais altas.

Requisitos de reserva bancária

Os bancos centrais também têm o controle dos requisitos de reserva bancária. Trata-se de fundos que os bancos comerciais devem manter como proporção do total de depósitos de clientes, para cumprir com suas responsabilidades. Aumentar os requisitos de reserva restringe os empréstimos bancários e é uma política contracionista. A redução dos requisitos de reserva libera capital e é uma política expansionista.

Como a política monetária afeta os mercados de câmbio

As várias ferramentas de política monetária têm impactos distintos nas moedas, mas no geral, se uma ferramenta de política está sendo usada e é expansionista para a economia, geralmente faz com que a moeda enfraqueça, a moeda provavelmente cairá em valor em relação a outras moedas (todo o resto sendo igual). Isso se deve a dois fatores que se complementam.

Em primeiro lugar, a razão pela qual a ferramenta expansionista está sendo usada é que a economia está desacelerando ou indicando o potencial de uma desaceleração futura, e há preocupações do banco central de que o crescimento econômico fique abaixo dos níveis ideais. Taxas de crescimento mais baixas tornam a economia menos atraente para investir, portanto, a moeda cai em valor em relação a outras moedas.

Em segundo lugar, as taxas de juros potenciais mais baixas na economia daquele país também são menos atraentes para os investidores e, novamente, uma razão para a queda da moeda.

Por outro lado, se uma política é vista como contracionista, geralmente é positiva para a moeda e fará com que a moeda se valorize em relação a outras moedas (novamente, com todo o resto sendo igual). Isso se deve a dois fatores.

Uma ferramenta contracionista destaca uma economia forte que pode, no entanto, estar em risco de superaquecimento, mas ainda destaca um forte crescimento econômico e atratividade para os investidores e é positiva para a moeda. Taxas de juros mais altas também são positivas para os investidores, novamente incentivando uma moeda mais forte.

Isso é melhor resumido abaixo.

Ferramenta de política Expansionista/Contracionista Resultado provável da moeda
Aumento da taxa de juros Contracionista Aumentos na moeda
Corte de juros Expansionista Quedas na moeda
Flexibilização quantitativa reduzida Contracionista Aumentos na moeda
Maior flexibilização quantitativa Expansionista Quedas na moeda
Requisitos de reserva mais altos Contracionista Aumentos na moeda
Requisitos de reserva mais baixos Expansionista Quedas na moeda

 

Conclusões

Em resumo, as principais conclusões são:

  • Existem muitos fatores que afetam os mercados de Forex; um deles é a política monetária.
  • Existem dois tipos principais de política monetária, expansionista e contracionista.
  • Existem três principais ferramentas de política monetária: taxas de juros, flexibilização quantitativa e requisitos de reserva bancária.
  • Essas diferentes ferramentas têm impactos diferentes nas moedas, mas uma regra geral é que, se uma política é vista como expansionista para a economia, geralmente é negativa para a moeda e fará com que a moeda caia em valor em relação a outras moedas (todo o resto sendo igual). Por outro lado, se uma política é vista como contracionista, geralmente é positiva para a moeda e fará com que a moeda se valorize em relação a outras moedas (novamente, todo o resto sendo igual).
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